开云体育app 当然堂关联公司刊出，赴港IPO背后超五成收入用于销售及营销
关联公司的刊出，让正在鼓吹港股上市进度的当然堂再次受到祥和。
天眼查信息清爽，近日，上海伽好意思前卫文化产业结伙企业（有限结伙）（以下简称“伽好意思前卫”）的诡计景况发生特殊，从“存续”变更为“刊出”。新京报贝壳财经记者留心到，这家成就于2018年的公司，屡次在当然堂寰球控股有限公司（以下简称“当然堂”）的港股招股书中被说起。
伽好意思前卫刊出“离场”，屡次在招股书中被说起
这一看似世俗的工商变更，或是当然堂“毛糙自由”的要道一步。
据天眼查，伽好意思前卫成就于2018年5月，注册成本为2500万元，是一家专注于文化与创意管事的有限结伙企业，诡计范围涵盖文化艺术一样筹办、创意管事、展览展示管事等。
新京报贝壳财经记者登录国度企业信用信息公示系统查询获悉，本年2月，伽好意思前卫发布浮浅刊出公告，刊出原因为“有设想驱散”，现在该公司登记景况为“刊出”。
将时期的指针拨回至2025年9月29日，当然堂向港交所递交招股阐明书，拟在主板挂牌上市，由华泰外洋、瑞银集团担任联席保荐东谈主。在这份招股书中，伽好意思前卫的名字屡次被说起。
招股书清爽，为了优化公司架构以及愈加毛糙地投入外洋成本市集等，当然堂进行了一系列重组。在这个过程中，伽好意思前卫饰演着蹙迫扮装。
从具体操作来看，2018年6月，伽好意思前卫认购了当然堂主要附属公司之一当然堂有限公司的新刊行注册股本2500万元，对价总和为2500万元。联系增资完成后，当然堂有限公司的注册股本增至2.5亿元，伽好意思前卫合手有该公司10%的股权。
在重组前，伽好意思前卫由当然堂独创东谈主郑春颖至极弟弟郑春彬分手合手有99%及1%的股权。
图/当然堂招股书截图
动作重组的一部分，2024年3月，伽好意思前卫与当然堂外商独资顽强股权转让公约，得意将其合手有的当然堂有限公司的沿途股权转让给当然堂外商独资。跟着一系列收购完成，当然堂有限公司由当然堂外商独资全资领有。当然堂的股权结构也得以进一步了了和优化。
反复强调“科技最初”，研发用度率逐年走低
伽好意思前卫刊出背后，靠近成本市集的注目，当然堂需要讲明的不仅是漂亮的营收数据，更是残害“依赖单一品牌”“重营销轻研发”等质疑的决心和智商。
在招股书中，开云体育app当然堂将自己定位为“历历的领有朝上20年历史的国货化妆品公司”。
2001年，该公司推出同名旗舰品牌“当然堂”、科技好意思妆中高端抗老品牌“好意思素”；随后，当然堂加速了多品牌矩阵构建，2018年至2023年接踵推出科技抗光老品牌“春夏”、专注明锐肌的功效型护肤品牌“珀芙研”以及婴童皮肤科学功效品牌“己出”。
凭借一句“你蓝本就很好意思”的告白词，当然堂品牌被耗尽者所熟知。2022年至2024年，该品牌分手为公司孝顺了94.6%、95.9%和95.4%的收入。2025年上半年，当然堂品牌已毕收入23.23亿元，在公司总收入中的占比约94.9%。
图/当然堂招股书截图
比较之下，2025年上半年，其他四个品牌的所有收入占比仅4.8%，尚未酿成具备领域效应的第二增长弧线。这也让当然堂受到“过度依赖单一品牌”的质疑。
此外，新京报贝壳财经记者留心到，当然堂身上还有着“重营销轻研发”的标签。
2025年上半年，当然堂的销售及营销成本同比增长约5.5%至13.47亿元，在总收入中的占比为55%，也即是说，该公司有朝上一半的收入用于销售及营销。要是将销售及营销成本进一步拆解，2025年上半年，其营销及扩充开支达10.45亿元，较上年同时增长了8.6%。
再看研发，当然堂在招股书中反复强调“科技最初”，称其愿景是“成为中国第一、宇宙最初的科技好意思妆企业”。但记者梳剃头现，该公司的研发用度率在行业内并不拔尖，并呈逐年着落趋势。
图/当然堂招股书截图
数据清爽，2022年至2024年，该公司的研发开支分手约1.2亿元、9382.2万元和9121.2万元，约占全年收入的2.8%、2.1%和2%。2025年上半年，这一比例降至1.7%，研发开支也由上年同时的4473.8万元降至4238.2万元，同比减少了5.27%。
值得祥和的是，凭证港交所IPO进程章程，企业递交的招股书灵验期为6个月。若未在6个月规依期限内完成上市聆讯或上市进程，招股书将自动失效，失效后企业将更新数据后从头提交肯求。
关于昨年9月29日向港交所提交招股书的当然堂来说，距离这一要道节点，所剩时期照旧未几，其上市进度能否在短期内迎来推行性阐扬，新京报贝壳财经将合手续祥和。
新京报贝壳财经记者 李铮
裁剪 王进雨
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